По сюжету игры вы должны вжиться в роль американского гражданина Тома Хэнсена — храбреца, патриота,идеального семьянина и защитника родины, волей судьбы оказавшемся на дрейфующем китобойное судне.  Вам вдруг передают управление, и игра несётся по накатанной предшественниками колее: монстры, горы трупов, мясо оптом и в розницу, кишки, ведра крови да тёмные подвалы, в которых затаилось нечто жутко злое и очень голодное.

Мы знаем, что прошлой жизни Том явно совершил что-то плохое, зв что бог и наградил его...  По качающемуся, словно пьяный матрос, кораблю во взбунтовавшемся море тяжело даже передвигаться, не говоря уже о том, чтобы стрелять, бегать, спасать свою жизнь и планету.

Способная вызвать жестокие приступы морской болезни качка будет оказывать немалое влияние на игровой процесс. Благодаря обещанной физике всё, что не прибито к палубе гвоздями, будет летать снося все на своем пути, а особо коварные предметы так и норовят причинить герою тяжкие повреждения. А тут ещё и монстры под ногами путаются, мутанты, зомби… На помощь вам, в уничтожении злодеев, приходят все подручные средства: если опустить в воду находящийся под напряжением кабель, то все, кто не успел забраться на мачту, получат сильнейший разряд. Выстрел в огнетушитель или бочку с горючим приводит к  взрыву. Струи пара из пробитых пулями труб превращают неосмотрительных монстров в горку жареных котлет. В Cold Fear даже при недостатке патронов есть шанс с честью выйти из любой ситуации.